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期货从业资格考试你必须了解的术语!

发布时间:20-05-22

多头和空头

凡属交易,一定是既有买方又有卖方,期货交易也不例外。在期货交易中,买进期货合约者称为多头ↇ,卖出期货合约者称为空头。多头认为期货合约的价格会上涨,所♧以会买进★;相反,空头认为期货合约的价格※高了,以后会下跌,所以才卖出。

请注意,在股票市场上,也将买进方称为多头,卖出方称为空头。然而,股票交易中的空头和期货交易中的空头的性质是不一样的。在股票交易中,♠卖方必须有股票才能卖,没有股票的人是不Ы能卖的。股票交易中有融券做空交易,其实质是向有券的人借券,将借来的券卖掉,因此,本质♨上仍旧是卖出者必须手中有券。

在期货交易中,对卖出没有限制,没有对应货物或未来不打算交货的人也可以卖出期货合约。两者的差┛别实◤质上是现货和期货的差别。

开仓、持Ч仓和平仓

在期货交易中,无论是买还是卖,凡是新建头寸都叫开仓。交易者建仓之后手中就持有头寸,这就叫持仓。而】平仓是指交易者了结持仓的交易行为,了结的方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。由于开仓和平仓有着不同的含义,所以,交易者在╣买卖期货合∫约时必须指明是开仓还是平в仓。

¤ 比如,某投资者在3月15日开仓买进7月大豆10手(张),成交价为3400元,这时,Л他就有了10手多头持仓。到3月17日,该投资者见期货价上涨了,×于是在3415元的价格卖出平仓6手7月大豆,成交之后,该投资者的实际持仓就只有4手多单了。如果当日该投资者在报单时报的是卖出开仓≠6手7月大豆,成交之后,该投资者的实Ⅲ际持仓就不是原来的4手多单,而是10手多头持仓和6Ⅷ手ν空头持仓了。

市场总︶︷︸持仓量变化 ╦╧々

对投资者来说,自己的持仓自然是清楚Ⅵ的,而整个市场的总持仓有多少,实际上也是可以查得到的。在交易所发布的行情信息中,专门有“总持仓”一栏,它的含义是市场上所有投资者在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。交易者在交易时不断开仓平仓,总ↀ持仓因此也在不断变化。由于总持仓变大或变小,反映了市场对♀该合约的兴ц趣大小,因而成了投资者非常关注的指标。

如果总持仓一路增长,表明多空双方都在开仓┒,市场交易者对该合约的兴趣在增长,︱︳越来越〇多的资金在涌入该合约交易中;相反,当总持仓一路减少,表明多空双方都在平仓出局,交易者对该合约的兴趣在退潮。还有一∈种情况是当∩交易量增长时,总持仓却变化不大,这表明以换手交易为主。

单边计量双边计量

交易所发布⿻的实时行情信息中,有成交量和总持仓栏目。总持仓的含✿。✿义上面已经解释,而成交量是指当日开始交易至当时的累计总成交数量。然而,在统计上,却有单边和双边的区别。我们知道,凡是成交,必定是有买进也有卖出的,而◇且两者在数量上是绝对相等的。

比如,有人出价以每吨3500元买进10手大豆,同时有≥人出价以每吨3500元卖出10手大豆,结果这10手单子成交了。那么,总共成交了多少呢?如果以单边计算,则成交量就是10手,而以双边々计算,则成交量就是20手了。显然,双边计算是将成交双方的数量加起来统计√的。同样,总持仓的双边统计也是将多空双方的未平仓数量加起来计算的。

注意:我国期货市场中3家商品期货交易所的行情显示,成交量和总持╞仓都是按双边统计显示的;而中金所的行情显示,成交量和总◤持仓是按单边统计显示的。

竞价方式

期货交易的早期,由于没有计算机,故在交易时都采∮用公*开喊价方式。公开喊Υ价方式通常有两种形式:

一是连续竞价制(动盘),它是指在场内交易者在交易所的交易池内面对面地公开喊价,表达各自买进或卖出合约的要求。这种竞价方式是期▨货交易的主流,欧美期货市场都采用这种方式。这种方式的好处是μ场内气氛活跃,但其缺陷是人员规模受到场地限制。众多的交易者拥挤在交易池内,人声鼎沸,以至于交易者不得不使用ⓞ手势来帮助传递交易信息。这种方式的另一个缺陷是场内交易员比场外▍交易者有更多的信息和时间优势。抢帽子交易往往成了场内交易员的专利。

の 二是计算机技术普及后,世界各国的交易所纷纷改弦更张,采用计算机来代替原先的公开喊价方式。计算机撮合成交是根据公开喊价的原理◣设计而成的一种自动化交易方式,它具有准确、连续、速度快、容量大等优点。目前,我国的期货交易所都采用计算机撮合成交方式。

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